Existen varios indicios de que se están sentando las
bases para que la mejora de los mercados y de las expectativas llegue también a
la economía real.
1 Caída de la prima de riesgo
La caída de la prima de riesgo es uno de los principales síntomas de
la vuelta de la confianza en la economía española. Así, este diferencial entre
el bono de deuda a 10 años español con el alemán se ha situado esta
semana en el entorno de los 330 puntos, su mínimo en diez meses y lejos
ya de las tensiones del verano del año pasado, cuando este diferencial llegó a
alcanzar los 638 puntos básicos.
2 Fin de la fuga de capitales
El fin de la fuga de capitales es otro de los síntomas positivos que
se detectan en los últimos meses. Así, las inversiones netas en la cuenta
financiera de la balanza de pagos, excluido el Banco de España, alcanzaron los
30.997 millones de euros en septiembre, y más de 12.000 en
octubre, poniendo fin a catorce meses consecutivos de salida de capitales.
3 Exportaciones
Desde 2010 las exportaciones españolas de bienes y servicios están
amortiguando el efecto de la crisis económica sobre la actividad y el empleo. En
el tercer trimestre de 2012 el crecimiento interanual de las exportaciones
ha aumentado un 2,5% aunque en el conjunto de 2010 este
indicador llegó a registrar un aumento de un 11,3% en tasa interanual.
4 Deuda pública
La mejora de la situación no ha pasado desapercibida para las
empresas, que se han lanzado al mercado a colocar deuda en busca de
financiación. Así, esta semana ha habido colocaciones de
Telefónica, Gas Natural Fenosa, Popular, Caixabank y Sabadell a unos precios en
algunos casos inferiores a los que ha pagado el Tesoro por colocar sus bonos en
el mercado.
5 Multinacionales en España
Las mejoras de la competitividad, fruto en
este caso de la flexibilidad laboral, han sido objeto de atención de las
multinacionales del automóvil. Así, Ford ha trasladado la carga
de trabajo desde Bélgica a Valencia,
Renault ha optado también por España frente a Francia y a Turquía y Citroën ha
aumentado la carga de trabajo de las fábricas que tiene en nuestro país.
6 Turismo
El turismo, en estos días de «capa caída»
como otros muchos sectores, es un auténtico dinamizador económico que sigue su
racha positiva. Entre enero y noviembre España recibió 55,1 millones de
turistas internacionales, un 2,9% más que en el mismo periodo del año
anterior. Un año más el Reino Unido se consolidó como el principal emisor
de turistas hacia España, seguido de Alemania y de Francia. Cataluña es la
comunidad que más turistas recibe.
7 Estabilización de las empresas
Estabilización de los beneficios por acción de las empresas (EPS en
sus siglas en inglés). Los analistas han detectado una estabilización
de la situación de las empresas desde el pasado mes de agosto, después
de la caída pronunciada que acumulaban desde abril de 2009.
8 Solventes, pero ilíquidos
España es un país solvente pero ilíquido en este momento ya que el
80% de la riqueza de las familias está en el sector
inmobiliario, que tiene unos bienes que no se pueden exportar ni, en
este momento, casi ni comprar ni vender como consecuencia de la crisis.
9 Sistema financiero sano
El sistema financiero está saneado después de haber solventado sus
principales debilidades, lo que ha supuesto que el país pasara de 50 bancos a
apenas 15 pero, a cambio, el riesgo de iliquidez de la banca se ha reducido
enormemente. El BCE ha tenido un papel importante en el
saneamiento de la banca española ya que ha refinanciado dos tercios de
la financiación de la banca mayorista proporcionando a los bancos españoles
financiación y tiempo suficiente para llevar a cabo un proceso de
desapalancamiento imprescindible que aún está en marcha. Además, los nuevos
ratios de solvencia harán que las provisiones de la banca alcancen en total el
20% del Producto Interior Bruto (PIB) o el 15% de cartera crediticia del sistema
financiero mientras aumentan los coeficientes de capital.
10 Menos déficit fiscal y estructural
La reducción del déficit estructural y fiscal de España de aquí a
2014 gracias a las reformas estructurales y a los planes de
consolidación presupuestaria puestos en marcha por el Gobierno. En concreto, la
previsión es que el déficit estructural se reduzca el equivalente al 6% del
Producto Interior Bruto (PIB) entre 2012 y 2014.
11 Regreso al ahorro
Las empresas y familias españolas vuelven a ahorrar. Según el
Instituto Nacional de Estadística, desde 2010 el sector privado español ha
ahorrado prácticamente un 4% del Producto Interior Bruto,
aunque destacan las familias, con una media de ahorro equivalente al 2% del PIB,
frente al de las empresas no financieras, de alrededor de un 1%.
12 Fuerza laboral más barata
La fuerza laboral española es un 30% más barata que la media de la
Eurozona, con una media de 20 euros por hora trabajada, frente
a los 33 de Alemania. Pese a ello, la productividad es un 10% inferior a la
media la Eurozona.
Fuente: ABC
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